Statický vs. plovoucí drawdown: Rozdíl, který rozhoduje o výplatě

cec574c967593aeb

Dva prop fir­my mohou inze­ro­vat iden­tic­ké pra­vi­dlo - „max dra­w­down 10 %“ - a při­tom nabí­zet napros­to odliš­nou míru rizi­ka pro tra­derа. Rozdíl nespo­čí­vá v čís­le, ale ve způ­so­bu, jakým se toto čís­lo počí­tá. Většina tra­de­rů ten­to detail nikdy nezkon­t­ro­lu­je, dokud jim nezpů­so­bí neo­če­ká­va­né selhá­ní výzvy.

Co znamená statický drawdown

Statický (nebo také „sta­tic“) dra­w­down se počí­tá vždy od počá­teč­ní­ho zůstat­ku účtu. Pokud tra­der začne s 10 000 USD a limit je nasta­ven na 10 %, hra­ni­ce selhá­ní zůstá­vá napev­no na 9 000 USD po celou dobu výzvy - bez ohle­du na to, kolik zis­ku mezi­tím tra­der vydě­lal. Jakmile tra­der jed­nou dosáh­ne zis­ku, ten­to typ pra­vi­dla mu de fac­to vytvá­ří ros­tou­cí bez­peč­nost­ní pol­štář, pro­to­že vzdá­le­nost mezi aktu­ál­ním zůstat­kem a pev­nou hra­ni­cí selhá­ní se s ros­tou­cím zis­kem zvět­šu­je.

Co znamená plovoucí (trailing) drawdown

Plovoucí dra­w­down se napro­ti tomu počí­tá od nej­vyš­ší­ho dosa­že­né­ho zůstat­ku účtu, niko­li od počá­teč­ní­ho kapi­tá­lu. Pokud stej­ný tra­der s 10 000 USD vydě­lá zisk a zůsta­tek vzros­te na 12 000 USD, hra­ni­ce selhá­ní se auto­ma­tic­ky posu­ne naho­ru na 10 800 USD (při stej­ném 10% limi­tu) - bez ohle­du na to, že tra­der je stá­le výraz­ně v zis­ku opro­ti počá­teč­ní část­ce.

Tento roz­díl zásad­ně mění to, jak moc si tra­der může „dovo­lit“ po úspěš­ném obdo­bí pole­vit. U sta­tic­ké­ho pra­vi­dla vydě­la­ný zisk sku­teč­ně chrá­ní účet před selhá­ním. U plo­vou­cí­ho pra­vi­dla vydě­la­ný zisk oka­mži­tě vytvá­ří novou, přís­něj­ší hra­ni­ci, kte­rou musí tra­der respek­to­vat stej­ně peč­li­vě jako počá­teč­ní kapi­tál.

Proč tento rozdíl tradery často překvapí

Traders si intu­i­tiv­ně mys­lí, že po sérii úspěš­ných obcho­dů mají vět­ší pro­stor pro rizi­ko - což je psy­cho­lo­gic­ky při­ro­ze­né, ale u plo­vou­cí­ho dra­w­dow­nu mate­ma­tic­ky nespráv­né. Trader, kte­rý si po dob­rém týd­nu dovo­lí vět­ší pozi­ci v domně­ní, že má „rezer­vu“ z před­cho­zích zis­ků, může u trai­ling pra­vi­dla zjis­tit, že tato rezer­va ve sku­teč­nos­ti nee­xis­tu­je, pro­to­že hra­ni­ce selhá­ní se posu­nu­la spo­lu se zis­kem.

Toto nepo­cho­pe­ní bývá jed­nou z nej­čas­těj­ších pří­čin, proč tra­der, kte­rý byl týd­ny v poho­dl­ném zis­ku, náh­le selže na jedi­ném špat­ném dni - niko­li pro­to, že by ris­ko­val nepři­mě­ře­ně vzhle­dem k počá­teč­ní­mu kapi­tá­lu, ale pro­to, že ris­ko­val nepři­mě­ře­ně vzhle­dem k aktu­ál­ní, posu­nu­té hra­ni­ci.

Jak s tím pracovat v praxi

• Před zahá­je­ním výzvy si vždy ověř­te, zda fir­ma pou­ží­vá sta­tic­ký, nebo plo­vou­cí dra­w­down - tato infor­ma­ce bývá v pod­mín­kách, ale zříd­ka je zdů­raz­ně­na v mar­ke­tingo­vých mate­ri­á­lech
• U plo­vou­cích pra­vi­del počí­tej­te vzdá­le­nost k limi­tu vždy od aktu­ál­ní­ho maxi­ma účtu, niko­li od počá­teč­ní část­ky, a veli­kost pozic tomu při­způ­sob­te
• Nespoléhejte na „pol­štář“ z dosa­vad­ní­ho zis­ku jako důvod pro zvět­še­ní rizi­ka, pokud fir­ma pou­ží­vá trai­ling model - ten­to pol­štář je u toho­to typu pra­vi­dla ilu­zor­ní

Proč na tom záleží při výběru firmy

Typ dra­w­dow­nu ovliv­ňu­je reál­né rizi­ko výzvy mno­hem více než samot­né pro­cen­to v pra­vi­dlech. Trader porov­ná­va­jí­cí růz­né prop fir­my by měl věno­vat stej­nou pozor­nost tomu­to mecha­nis­mu jako výši pro­fit spli­tu nebo veli­kos­ti finan­co­va­né­ho účtu. Traders, kte­ří chtě­jí rozu­mět tomu, jak se růz­né typy dra­w­dow­nu pro­mí­ta­jí do reál­né stra­te­gie říze­ní rizi­ka, by se měli podí­vat na pra­vi­dla říze­ní rizi­ka pod­le typu dra­w­dow­nu před­tím, než výzvu vůbec začnou.